12月15日，洛陽欒川鉬業(yè)集團股份有限公司（以下簡稱“洛陽鉬業(yè)”）發(fā)布公告稱，擬以總計10.15億美元的對價收購加拿大礦業(yè)企業(yè)Equinox Gold位于巴西金礦資產的100%權益，包括Aurizona金礦、RDM金礦以及Bahia綜合體（以下統(tǒng)稱“巴西業(yè)務資產”）。

洛陽鉬業(yè)董事長兼首席投資官劉建鋒表示：“洛陽鉬業(yè)看好黃金資產的長期市場前景。此次交易是公司落實‘銅金雙極’并購戰(zhàn)略的重大舉措。巴西資源豐富，地緣政治相對穩(wěn)定，該項目將與洛陽鉬業(yè)巴西鈮磷資產形成良好協(xié)同效應，進一步深化公司在南美的資源布局。”

斬獲4座在產金礦

此次黃金資產交易對價10.15億美元，包含9億美元首付款，以及最高1.15億美元的或有付款——該筆款項將根據(jù)交易交割后首個運營年度的黃金銷售量確定。此次交易預計于2026年第一季度完成交割，尚需獲得巴西反壟斷機構和中國相關監(jiān)管部門的審批。

本次交易標的包括4座在產金礦，具體為：位于巴西東北部馬拉尼昂州的Aurizona金礦、東部巴伊亞州的Bahia綜合體（包括Fazenda金礦與Santa Luz金礦），以及東南部米納斯吉拉斯州的RDM金礦。上述資產合計持有黃金資源量為501.3萬盎司，平均品位1.88克/噸；黃金儲量為387.3萬盎司，平均品位1.45克/噸。該資產2024年黃金產量達24.73萬盎司，2025年產量指引為25萬至27萬盎司。

交易對手Equinox Gold是一家在多倫多證券交易所和紐約證券交易所上市的加拿大礦業(yè)企業(yè)，在加拿大及美洲多國擁有多處在產礦山資產，同時持有一系列在建及擴產項目儲備。Equinox Gold通過出售巴西業(yè)務資產，將進一步聚焦北美黃金業(yè)務。

洛陽鉬業(yè)相關人士對《證券日報》記者表示，此次交易的黃金資產，從品位上來說，高于全球在產金礦平均水平（截至2024年，全球189個正在生產的金礦的平均品位為1.06克/噸）；從當前的資源量來看，公司有望實現(xiàn)長期開采。此外，這是正在運營的資產，一旦通過中國和巴西相關部門審查、交割完畢，可直接實現(xiàn)資產并表。

推動黃金業(yè)務長期增長

今年是洛陽鉬業(yè)加速布局全球優(yōu)質資產與戰(zhàn)略資源的關鍵一年。上半年，洛陽鉬業(yè)進行管理層大調整，引進多位具有豐富海外并購經驗的高管，再次開啟了其海外資產并購的步伐，今年4月份成功并購厄瓜多爾凱歌豪斯金礦（奧丁礦業(yè)）。

洛陽鉬業(yè)董事長兼首席投資官劉建鋒此前在該公司半年度業(yè)績說明會上表示，在并購領域，洛陽鉬業(yè)將進行“多品種、多國家和多階段”的資源布局。所謂多品種，即形成兩極格局，對銅和黃金繼續(xù)布局，鉬、鎢等小金屬品種擇機進行擴張。多國家，即積極在主要的礦產區(qū)域尋找合適的標的，全力形成協(xié)同效應，這些區(qū)域包括非洲、南美等區(qū)域。多階段，即基于此前的實踐，考慮在產項目同時，也關注綠色項目。同時，針對現(xiàn)有項目進行擴產與規(guī)劃。

此次并購巴西金礦資產是洛陽鉬業(yè)在黃金資源上又一重大戰(zhàn)略布局，待交易完成后，洛陽鉬業(yè)黃金業(yè)務年產量將新增約8噸。

洛陽鉬業(yè)表示，待厄瓜多爾奧丁礦業(yè)投產后，公司黃金年產量有望突破20噸大關。依托更為雄厚的資源儲備，公司將持續(xù)尋求并推動黃金業(yè)務的長期增長。

中國商業(yè)經濟學會副會長宋向清對《證券日報》記者表示，洛陽鉬業(yè)此次并購黃金資產具有資源互補效應，黃金與銅鈷形成“周期+避險”組合，增強公司抗風險能力；同時，其巴西資產聯(lián)動效應將放大投資回報。黃金業(yè)務將成為新的盈利增長點，此次交易若能順利完成整合，預計未來將為公司貢獻可觀利潤，進一步提升估值水平。

今年以來，黃金開啟漲價模式，倫敦金價年內漲幅已超60%。今年以來，紫金礦業(yè)集團股份有限公司、盛屯礦業(yè)集團股份有限公司等多家企業(yè)紛紛宣布并購金礦。

長江證券研報分析認為，從2026年至2028年，隨著地質約束的持續(xù)強化，全球金礦產量將正式步入趨勢性收縮階段，年均增速預計維持在-5%至0%區(qū)間，預計供給收縮或將持續(xù)，歷史上由供給脈沖引發(fā)金價大幅回撤的運行機制在本輪周期中已然失效，供給端的剛性約束將從商品屬性根基上為金價提供堅實的底部支撐和持續(xù)的向上行動力。