近期，中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)聯(lián)合《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》等權(quán)威媒體，共同發(fā)起“我在‘十四五’這五年上市公司在行動(dòng)”主題宣傳活動(dòng)。

在過(guò)去的近五年時(shí)間里，河南伏牛山山麓走出的洛陽(yáng)鉬業(yè)，憑借全球化運(yùn)營(yíng)與開(kāi)發(fā)，成功躋身全球礦業(yè)巨頭之列。2023年，公司超越嘉能可成為全球第一大鈷礦生產(chǎn)商，2024年公司再次躋身全球前十大銅礦生產(chǎn)商之列。

行業(yè)地位不斷提升的同時(shí)，洛陽(yáng)鉬業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)攀升。今年前三季度，公司歸母凈利潤(rùn)達(dá)到142.8億元，即便是不考慮四季度的盈利，相較于2020年全年實(shí)現(xiàn)了至少5年5倍的增長(zhǎng)。

Mining.com網(wǎng)站最新發(fā)布的全球礦業(yè)50強(qiáng)數(shù)據(jù)顯示，洛陽(yáng)鉬業(yè)市值排名亦升至第12位，在中國(guó)礦業(yè)公司中排名第二。

然而，經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)、行業(yè)排名的提升只是表象，洛陽(yáng)鉬業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)以上跨越式發(fā)展還有更多深層次的原因。

1、“非洲雙子星”

礦業(yè)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力是成本，這可以幫助企業(yè)在周期高點(diǎn)獲得更高的利潤(rùn)率，并且在周期低谷時(shí)規(guī)避掉大部分的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

在洛陽(yáng)鉬業(yè)看來(lái)，成本的高低60%取決于資源稟賦，其余40%來(lái)自于礦山項(xiàng)目的前期合理規(guī)劃與后期精細(xì)化運(yùn)營(yíng)?；仡櫣具^(guò)往五年發(fā)展，被稱為“非洲雙子星”的剛果（金）TFM、KFM兩大世界級(jí)礦山便扮演了重要角色。

這兩大項(xiàng)目的落地，源于洛陽(yáng)鉬業(yè)“十三五”期間的幾筆前瞻性并購(gòu)。公司先是在2016年、2017年實(shí)現(xiàn)了對(duì)TFM項(xiàng)目80%權(quán)益的收購(gòu)，2020年又完成了對(duì)KFM銅鈷礦的部分權(quán)益收購(gòu)。“在完成對(duì)KFM收購(gòu)之前，管理層已經(jīng)啟動(dòng)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)和規(guī)劃開(kāi)發(fā)事宜了。”洛陽(yáng)鉬業(yè)曾對(duì)外指出。

2021年、2022年，公司啟動(dòng)了對(duì)上述世界級(jí)礦山的大規(guī)模開(kāi)發(fā)，這成為了公司加速崛起的重要增量。2023年一季度，KFM提前產(chǎn)出效益，第二季度投產(chǎn)即達(dá)產(chǎn)。

當(dāng)年，公司銅產(chǎn)量由2020年的21萬(wàn)噸左右增加至42萬(wàn)噸，作為其伴生礦的鈷產(chǎn)品則從1.54萬(wàn)噸提升到5.55萬(wàn)噸，同年KFM、TFM分別晉級(jí)全球最大鈷礦山的第一、二位，洛陽(yáng)鉬業(yè)亦超越嘉能可躋身全球第一大鈷生產(chǎn)商。

2024年，伴隨著TFM混合礦新增產(chǎn)能的釋放，洛陽(yáng)鉬業(yè)再度成為全球銅行業(yè)最引人注目的企業(yè)。

根據(jù)五礦證券此前統(tǒng)計(jì)，2024年上半年，洛陽(yáng)鉬業(yè)的銅產(chǎn)量分別取得了全球銅企中增速、增量的“雙料冠軍”。另?yè)?jù)定期報(bào)告，2024年公司產(chǎn)銅65.02萬(wàn)噸，首次躋身全球前十大銅生產(chǎn)商，也是2024年全球銅產(chǎn)能增量最大的公司。

進(jìn)入2025年后，雖然“非洲雙子星”已經(jīng)度過(guò)了產(chǎn)能大規(guī)模釋放階段，但是公司憑借對(duì)TFM、KFM的挖潛，今年前三季度公司銅產(chǎn)量再增14%至54萬(wàn)噸。

“客觀而言，過(guò)去幾年，尤其是銅價(jià)，一直處于上升通道，處于商品牛市階段。”洛陽(yáng)鉬業(yè)人士表示。

文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，2021年以來(lái)，LME銅整體處于震蕩上行走勢(shì)，并從2020年末的7750美元/噸最高升至11000美元/噸。

不斷增長(zhǎng)的銅產(chǎn)量，疊加國(guó)際銅價(jià)上漲的拉動(dòng)，洛陽(yáng)鉬業(yè)盈利規(guī)模持續(xù)提升。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年至2024年，公司盈利連續(xù)四年增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)由2020年的23億元增加至2024年的135億元。

今年前三季度，公司利潤(rùn)規(guī)模進(jìn)一步增加至142.8億元，超越2024年全年的同時(shí)，也為公司的“十四五”發(fā)展畫(huà)上了完美句號(hào)。

而在上述洛陽(yáng)鉬業(yè)人士看來(lái)，TFM和KFM的成功既是公司并購(gòu)策略和時(shí)機(jī)的成功，也是整體戰(zhàn)略規(guī)劃、項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)的成功。

他還介紹稱，“公司抓住了全球新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，同步進(jìn)行了前瞻性收購(gòu)，并且持續(xù)、堅(jiān)定地看好全球新能源產(chǎn)業(yè)的需求，通過(guò)對(duì)諸多生產(chǎn)線的建設(shè)，將自由現(xiàn)金流納入到考核范圍內(nèi)，成功將自身的資源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)換成了產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)、效益優(yōu)勢(shì)。”

2、挑戰(zhàn)與融合

貿(mào)易摩擦不斷增加下，近幾年跨國(guó)企業(yè)面臨的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)明顯增加，洛陽(yáng)鉬業(yè)自然也不例外。

2021年TFM 銅鈷礦計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)時(shí)，洛陽(yáng)鉬業(yè)與TFM的少數(shù)股東剛果（金）國(guó)家礦業(yè)總公司 Gecamines ，就銅礦石的特許權(quán)使用費(fèi)產(chǎn)生爭(zhēng)議，2022年7月TFM的產(chǎn)品出口更是受到限制。直至2023年4月，由TFM向Gecamines分期支付 8億美元的代價(jià)，雙方達(dá)成和解，TFM的出口亦自當(dāng)月底開(kāi)始恢復(fù)。

2025年2月下旬，剛果（金）有關(guān)部門(mén)宣布，決定暫停鈷出口四個(gè)月，以應(yīng)對(duì)全球鈷市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩的局面。后經(jīng)今年6月、9月的延期，剛果（金）于今年10月宣布該國(guó)鈷產(chǎn)品出口將實(shí)施配額制。

以上紛擾，對(duì)洛陽(yáng)鉬業(yè)鈷產(chǎn)品銷售構(gòu)成影響。

定期報(bào)告顯示，今年前三季度洛陽(yáng)鉬業(yè)的鈷產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3.84%，增速較前幾年放緩的同時(shí)，當(dāng)期銷售量同比下降36.08%。不過(guò)，2025年鈷價(jià)上漲明顯，幫助洛陽(yáng)鉬業(yè)的鈷產(chǎn)品毛利率提升26.97個(gè)百分點(diǎn)至63.5%，從盈利層面有效對(duì)沖了銷量的減少。

同時(shí)，剛果（金）的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)較為落后，洛陽(yáng)鉬業(yè)此前資源開(kāi)發(fā)過(guò)程中也面臨著諸多考驗(yàn)，這本身也是對(duì)公司規(guī)劃、建設(shè)、供應(yīng)鏈管理能力的一次考驗(yàn)。

比如電力方面，當(dāng)?shù)乇愦嬖陔娏γ黠@的電力缺口，停電、限電情況較為普遍，這就需要企業(yè)自主投資建設(shè)。

KFM銅鈷礦設(shè)備動(dòng)力廠廠長(zhǎng)助理李明洋對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，“斷電發(fā)生后，整個(gè)電網(wǎng)系統(tǒng)恢復(fù)至正常負(fù)荷需要1小時(shí)到2個(gè)小時(shí)。若遇到較大線路或設(shè)備故障，恢復(fù)時(shí)間會(huì)更長(zhǎng)。”

相關(guān)電力設(shè)備，也需要從國(guó)內(nèi)進(jìn)口到當(dāng)?shù)?，運(yùn)輸周期長(zhǎng)、成本高。如果設(shè)備出現(xiàn)問(wèn)題，除了單價(jià)高退回國(guó)內(nèi)以外，只能自行想辦法改造使用。

為了從根本解決當(dāng)?shù)仉娏?yīng)問(wèn)題，洛陽(yáng)鉬業(yè)正在剛果（金）礦區(qū)附近建設(shè)220MW的Heshima水電站。

設(shè)備運(yùn)維的本地化挑戰(zhàn)則更為具體。海外礦區(qū)工況特殊，對(duì)設(shè)備運(yùn)維的全球化協(xié)同與資源適配能力要求更高，企業(yè)不僅要應(yīng)對(duì)跨區(qū)域運(yùn)維的效率瓶頸，還要確保服務(wù)體系能匹配不同市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)需求，這是礦業(yè)企業(yè)出海過(guò)程中維持產(chǎn)能穩(wěn)定性的重要因素之一。

事實(shí)上，包括洛陽(yáng)鉬業(yè)在內(nèi)，中國(guó)眾多礦業(yè)企業(yè)延續(xù)國(guó)內(nèi)成熟合作經(jīng)驗(yàn)，在物流、運(yùn)輸?shù)认嚓P(guān)環(huán)節(jié)，與具備全球服務(wù)能力的供應(yīng)商開(kāi)展協(xié)同。依托對(duì)方覆蓋全球礦業(yè)產(chǎn)區(qū)的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)與長(zhǎng)期積累的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，礦業(yè)企業(yè)往往能快速響應(yīng)海外項(xiàng)目的運(yùn)維需求，減少本地化適配不足引發(fā)的運(yùn)營(yíng)波動(dòng)，為礦山持續(xù)穩(wěn)定生產(chǎn)提供支撐。

這種“借勢(shì)全球資源補(bǔ)位海外運(yùn)營(yíng)”的思路，也是相關(guān)企業(yè)“十四五”期間布局國(guó)際礦業(yè)、提升全球運(yùn)營(yíng)韌性的重要一環(huán)。

企業(yè)以全球產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同視角，預(yù)判中國(guó)企業(yè)在海外擴(kuò)張可能面臨的跨區(qū)域服務(wù)響應(yīng)滯后、極端工況適配難題等運(yùn)維調(diào)整，提前搭建定制化支撐體系，幫助中國(guó)企業(yè)將供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性與適配性，轉(zhuǎn)化為全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)動(dòng)能。

這背后，既是全球服務(wù)商依托自身資源網(wǎng)絡(luò)為中國(guó)企業(yè)出海保駕護(hù)航的責(zé)任，更是全球產(chǎn)業(yè)鏈上下游深度協(xié)同，共筑全球經(jīng)濟(jì)韌性的核心價(jià)值體現(xiàn)。

基礎(chǔ)設(shè)施與地緣風(fēng)險(xiǎn)之外，礦產(chǎn)資源如何進(jìn)行負(fù)責(zé)任的開(kāi)發(fā)、有效與當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)融合至關(guān)重要。

TFM項(xiàng)目的全稱是“騰科-豐古魯美礦”，T代表騰科鎮(zhèn)，F(xiàn)是指豐谷魯美鎮(zhèn)，整個(gè)礦區(qū)覆蓋了這兩個(gè)鎮(zhèn)及其周邊地區(qū)，面積超過(guò)1500平方公里，相當(dāng)于3/4個(gè)深圳那么大。

洛陽(yáng)鉬業(yè)上述人士介紹，在2006年前后TFM礦剛開(kāi)始建設(shè)時(shí)，礦區(qū)周邊是以務(wù)農(nóng)為主的本地人，大概只有5萬(wàn)人左右。而伴隨著近些年當(dāng)?shù)氐V區(qū)的持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，2023年TFM礦區(qū)的人口數(shù)量已經(jīng)超過(guò)40萬(wàn)人。

上述背景下，TFM已經(jīng)不是一家礦業(yè)公司那么簡(jiǎn)單，企業(yè)實(shí)現(xiàn)自身資源開(kāi)發(fā)的同時(shí)還要兼顧社區(qū)的整體發(fā)展，比如從社區(qū)招工、建設(shè)社區(qū)項(xiàng)目、幫助當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)開(kāi)展職業(yè)培訓(xùn)等，來(lái)提升企業(yè)對(duì)整體社區(qū)的貢獻(xiàn)度。

截至2024年，自洛陽(yáng)鉬業(yè)正式運(yùn)營(yíng)TFM以來(lái)，已累計(jì)投入1.84億美元用于各類社區(qū)發(fā)展項(xiàng)目，涵蓋教育、醫(yī)療、基礎(chǔ)設(shè)施、婦女賦權(quán)、青年就業(yè)等社區(qū)的優(yōu)先需求。

此前TFM銅鈷礦所獲得的銅標(biāo)識(shí)組織（The Copper Mark）認(rèn)證，涵蓋法律合規(guī)、勞工關(guān)系、社區(qū)發(fā)展和礦產(chǎn)供應(yīng)鏈盡職調(diào)查等32個(gè)議題，或許也足以說(shuō)明公司與當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)的充分融合。

3、世界級(jí)資源公司

“公司的愿景是成為受人尊敬的、現(xiàn)代化、世界級(jí)資源公司。”在2023年報(bào)的致股東信中，洛陽(yáng)鉬業(yè)曾9次提及“世界級(jí)”。

為此，公司制定“三步走”的發(fā)展目標(biāo)，具體可以量化的標(biāo)準(zhǔn)包括“2028年銅產(chǎn)能達(dá)到80萬(wàn)噸至100萬(wàn)噸”等。

“KFM擴(kuò)產(chǎn)會(huì)按預(yù)期時(shí)間進(jìn)行；TFM由于面積更大，需要考慮如何系統(tǒng)性開(kāi)發(fā)以最大程度發(fā)揮其規(guī)模效應(yīng)的問(wèn)題，現(xiàn)階段公司正在探討，預(yù)計(jì)下半年開(kāi)發(fā)思路會(huì)更清晰。”洛陽(yáng)鉬業(yè)董秘徐輝今年7月接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)指出。

如今，KFM二期開(kāi)發(fā)計(jì)劃也已經(jīng)明確。公司近期發(fā)布公告，為進(jìn)一步開(kāi)發(fā)KFM的豐富資源，計(jì)劃投資不超過(guò)10.84億美元建設(shè)KFM二期工程項(xiàng)目。

該項(xiàng)目，為采選冶聯(lián)合工程新增726萬(wàn)噸/年的硫化礦采礦、選礦能力，并在一期濕法冶煉廠的基礎(chǔ)上擴(kuò)建冶煉部分。項(xiàng)目最新預(yù)計(jì)是2027年上半年建成投產(chǎn)，建成達(dá)產(chǎn)后將新增年平均10萬(wàn)噸銅金屬。

加上后續(xù)TFM的潛在擴(kuò)產(chǎn)空間，洛陽(yáng)鉬業(yè)距前述戰(zhàn)略目標(biāo)再近一步。

為此公司今年持續(xù)推進(jìn)組織升級(jí)和管理升級(jí)，以提升自身的“成本絞殺”能力，在引進(jìn)采、選、冶領(lǐng)域?qū)＜业耐瑫r(shí)，也在不斷引進(jìn)制造業(yè)的管理精英。

今年4月末，洛陽(yáng)鉬業(yè)便有四位專家高管履新。其中，闕朝陽(yáng)為洛陽(yáng)鉬業(yè)新任常務(wù)副總裁兼首席運(yùn)營(yíng)官，是中國(guó)黃金標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)副主任委員、澳大利亞地質(zhì)學(xué)家學(xué)會(huì)會(huì)員。履新首席投資官的劉建鋒，則具備中海油、復(fù)星國(guó)際洛克石油、洲際油氣等企業(yè)任職經(jīng)驗(yàn)，并曾經(jīng)主導(dǎo)多宗大型跨國(guó)并購(gòu)與資源整合項(xiàng)目。

10月25日，洛陽(yáng)鉬業(yè)再次發(fā)布高管任命公告，聘任彭旭輝為公司總裁兼CEO，并推薦作為執(zhí)行董事候選人。

相關(guān)資料顯示，彭旭輝曾任深天馬A董事長(zhǎng)等職，工作經(jīng)歷涉及產(chǎn)品研發(fā)、工廠管理、市場(chǎng)營(yíng)銷、供應(yīng)鏈及公司運(yùn)營(yíng)等領(lǐng)域，曾主導(dǎo)上市公司戰(zhàn)略規(guī)劃、資本運(yùn)作及整體經(jīng)營(yíng)管理，擁有豐富的企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)。

“此次任命的首席執(zhí)行官職務(wù)是公司首次設(shè)立，將在經(jīng)營(yíng)管理中發(fā)揮核心角色，也是公司本輪組織升級(jí)的關(guān)鍵一子。”上述洛陽(yáng)鉬業(yè)人士回應(yīng)稱，公司近年來(lái)在持續(xù)降本增效，主要工作重心也將向精益管理和平臺(tái)化能力建設(shè)轉(zhuǎn)移，長(zhǎng)遠(yuǎn)建立精益運(yùn)營(yíng)的生產(chǎn)方式和打造全球性的平臺(tái)型組織。

定期報(bào)告也顯示，今年前三季度，公司在實(shí)現(xiàn)銅產(chǎn)量增長(zhǎng)的同時(shí)，營(yíng)業(yè)成本較同比下降10.94%。

今年，洛陽(yáng)鉬業(yè)也已經(jīng)明確了以銅、黃金為主，鉬、鎢等小金屬品種為輔的資源布局方向，加上IXM的貿(mào)易板塊，公司多元化發(fā)展的特點(diǎn)非常明顯。

從必和必拓、力拓和紫金礦業(yè)等礦業(yè)巨頭的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，洛陽(yáng)鉬業(yè)也選擇了一條成為“世界級(jí)資源公司”必走的成長(zhǎng)路徑。

后記：

從資源并購(gòu)到生態(tài)共生——洛陽(yáng)鉬業(yè)的世界級(jí)成長(zhǎng)密碼

“十四五”五年，洛陽(yáng)鉬業(yè)完成了從伏牛山麓區(qū)域礦企到全球礦業(yè)巨頭的關(guān)鍵一躍：鈷產(chǎn)量登頂全球、銅躋身前十行業(yè)、凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)五年五倍增長(zhǎng)。這背后，不僅是一家企業(yè)的規(guī)模突破，更是中國(guó)上市公司出海邏輯的深層升級(jí)——從“資源收購(gòu)”轉(zhuǎn)向“生態(tài)整合”，在周期波動(dòng)與地緣挑戰(zhàn)中，走出了“自主破局為基、全球協(xié)同為翼”的可持續(xù)路徑。

自主破局，是中國(guó)企業(yè)扎根海外的底氣。缺能源就自建水電站破解供應(yīng)難題，遇社區(qū)需求就投3.25億美元筑共生生態(tài)，抓運(yùn)營(yíng)就引精益管理將成本控制轉(zhuǎn)化為核心能力，2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量增長(zhǎng)與成本下降的反向同步。這些實(shí)踐印證了，企業(yè)“走出去”從不是國(guó)內(nèi)模式的復(fù)制，而是針對(duì)本地痛點(diǎn)構(gòu)建自主解決方案的過(guò)程。

全球協(xié)同，折射出中國(guó)企業(yè)出海從“封閉自建”到“開(kāi)放借力”的理念進(jìn)階。以往部分企業(yè)海外布局時(shí)，常陷入“全鏈條自建”的誤區(qū)，反因經(jīng)驗(yàn)不足損耗效率。洛陽(yáng)鉬業(yè)的突破，在于以“國(guó)內(nèi)成熟合作經(jīng)驗(yàn)”鏈接國(guó)際資源，優(yōu)先聯(lián)合有國(guó)內(nèi)合作基礎(chǔ)、具備全球服務(wù)能力的跨國(guó)供應(yīng)商協(xié)同。

洛陽(yáng)鉬業(yè)的“十四五”實(shí)踐，為中國(guó)礦企提供了另一條“世界級(jí)”路徑：“立得住”，靠的是扎根本土的自主破局能力；“走得遠(yuǎn)”，憑的是開(kāi)放協(xié)同的全球視野。當(dāng)必和必拓、紫金礦業(yè)等巨頭構(gòu)建“資源+能力+生態(tài)”體系時(shí)，洛陽(yáng)鉬業(yè)的探索更具啟示——中國(guó)企業(yè)邁向全球的關(guān)鍵，從不是規(guī)模排名的追逐，而是以自主實(shí)力為根，以全球協(xié)同為脈絡(luò)，在創(chuàng)造商業(yè)價(jià)值的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)與當(dāng)?shù)厣鐣?huì)、國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈的良性互動(dòng)，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量參與全球循環(huán)提供鮮活范本。

（原文略做刪減，作者：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 董鵬）