需要指出的是，洛陽(yáng)鉬業(yè)的礦山和貿(mào)易業(yè)務(wù)利潤(rùn)率相差極大，礦山業(yè)務(wù)去年綜合毛利率達(dá)40.5%，而貿(mào)易業(yè)務(wù)毛利率則僅為1.22%。

這也是當(dāng)前有色行業(yè)的共性，上游礦山利潤(rùn)率可觀、盈利穩(wěn)定，貿(mào)易環(huán)節(jié)則是營(yíng)收規(guī)模大、利潤(rùn)微薄，其他同業(yè)公司也呈現(xiàn)類似的特點(diǎn)。

所以，從營(yíng)收數(shù)據(jù)層面的變化，可以看出洛陽(yáng)鉬業(yè)的整體收入結(jié)構(gòu)得到明顯優(yōu)化，這也符合公司“追求有利潤(rùn)的收入”的目標(biāo)。

實(shí)際上，2023年有色行業(yè)情況并不利于洛陽(yáng)鉬業(yè)盈利能力的提升，至少其主力產(chǎn)品銅、鈷價(jià)格表現(xiàn)一般。

以銅為例，2023年全球銅供應(yīng)量略高于需求量，當(dāng)期LME銅現(xiàn)貨結(jié)算均價(jià)也較上年下降4%左右。

然而，憑借公司在剛果（金）兩大龍頭TFM混合礦和KFM項(xiàng)目的落地，洛陽(yáng)鉬業(yè)產(chǎn)銷量大幅增加。

“KFM項(xiàng)目于2023年第一季度提前產(chǎn)出效益，第二季度投產(chǎn)即達(dá)產(chǎn)，全年產(chǎn)銅11.37萬(wàn)噸，鈷3.39萬(wàn)噸。TFM 混合礦項(xiàng)目……順利完成中區(qū)混合礦、東區(qū)氧化礦和混合礦三條生產(chǎn)線的建設(shè)，目前擁有5條銅鈷生產(chǎn)線，形成年產(chǎn)45萬(wàn)噸銅與3.7萬(wàn)噸鈷的產(chǎn)能規(guī)模。全年產(chǎn)銅28萬(wàn)噸，鈷2.16萬(wàn)噸。”洛陽(yáng)鉬業(yè)指出。

得益于以上產(chǎn)能的釋放，2023年公司銅產(chǎn)品營(yíng)收達(dá)到246億元，同比暴增308%，加之保持著超過(guò)45%的毛利率，成為了驅(qū)動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)增長(zhǎng)的核心因素。

展望2024年，洛陽(yáng)鉬業(yè)整體產(chǎn)銷數(shù)據(jù)甚至還會(huì)進(jìn)一步拔高。

“今年，TFM和KFM 均將進(jìn)入滿負(fù)荷生產(chǎn)的第一年，TFM 將在一季度達(dá)產(chǎn)，二季度達(dá)標(biāo)，KFM 要實(shí)現(xiàn)穩(wěn)產(chǎn)高產(chǎn)，確保全年完成產(chǎn)銅52萬(wàn)噸以上，產(chǎn)鈷6萬(wàn)噸以上……”孫瑞文指出。

洛陽(yáng)鉬業(yè)給出的2024年產(chǎn)量指引為，銅產(chǎn)量52-57萬(wàn)噸，增長(zhǎng)24%至36%，鈷產(chǎn)量6-7萬(wàn)噸，增長(zhǎng)8%至27%。

另?yè)?jù)年報(bào)披露產(chǎn)銷、庫(kù)存表，2023年公司銅產(chǎn)品產(chǎn)銷基本平衡，鈷產(chǎn)品產(chǎn)量大于銷售。截至年末，公司仍然有近14萬(wàn)噸銅、3.7萬(wàn)噸鈷的庫(kù)存。

對(duì)此，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從洛陽(yáng)鉬業(yè)人士處了解到，這主要是礦山端銷售與埃珂森銷售之間存在時(shí)間差，礦山端已將產(chǎn)品銷售給埃珂森，但埃珂森尚未將貨物交付客戶，因此在合并報(bào)表中體現(xiàn)為存貨。

如果根據(jù)當(dāng)下價(jià)格估算，這批存貨價(jià)值達(dá)180億元，加上年報(bào)給出的銅、鈷產(chǎn)量指引，2024年公司銅、鈷銷售仍然具備提升空間。

世界級(jí)資源公司“三步走”

“公司的愿景是成為受人尊敬的、現(xiàn)代化、世界級(jí)資源公司。”洛陽(yáng)鉬業(yè)年報(bào)指出，為此公司制訂了“三步走”發(fā)展目標(biāo)。

第一步“打基礎(chǔ)”降本增效，通過(guò)組織升級(jí)和全球管控模式的建立，構(gòu)建系統(tǒng)，完善機(jī)制，筑巢引鳳，吸引礦業(yè)精英，做好儲(chǔ)備。

第二步“上臺(tái)階”產(chǎn)能倍增，加快 TFM 混合礦、KFM 兩個(gè)世界級(jí)項(xiàng)目建設(shè)、投產(chǎn)。伴隨產(chǎn)能的提升，隊(duì)伍在建設(shè)世界級(jí)項(xiàng)目中得到錘煉。用現(xiàn)代化的治理方式，更加有效管控分子公司，全球治理水平全面上臺(tái)階。

第三步“大跨越”創(chuàng)世界一流，企業(yè)規(guī)模、現(xiàn)金流水平達(dá)到新的高度，人才隊(duì)伍和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備達(dá)到新的要求，圍繞重點(diǎn)區(qū)域和重點(diǎn)品種，謀求更大的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)愿景目標(biāo)。

“2024年，是洛陽(yáng)鉬業(yè)改制20周年，也是國(guó)際化2.0開啟之年。我們提出了未來(lái)五年的發(fā)展目標(biāo)，完成‘三步走’戰(zhàn)略第二步‘上臺(tái)階’的目標(biāo)，初步進(jìn)入全球一流礦業(yè)公司行列。”孫瑞文指出。

具體可以量化的標(biāo)準(zhǔn)，包括實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)銅金屬80-100萬(wàn)噸、鈷金屬9-10萬(wàn)噸、鉬金屬2.5-3萬(wàn)噸等方面，其中銅產(chǎn)量將在2023年產(chǎn)量基礎(chǔ)上翻倍。

實(shí)際上，憑借TFM混合礦和KFM項(xiàng)目?jī)纱笫澜缂?jí)銅礦項(xiàng)目的落地，在全球大型礦企中，洛陽(yáng)鉬業(yè)成為了少數(shù)可以持續(xù)保持銅產(chǎn)量高速增長(zhǎng)的礦企。

公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，2023年洛陽(yáng)鉬業(yè)成為中國(guó)第二大銅生產(chǎn)商，在全球銅生產(chǎn)商中位列第十二名，并以5.5萬(wàn)噸的鈷產(chǎn)量超越嘉能可，躋身全球第一大鈷生產(chǎn)商。加之埃珂森公司在全球金屬貿(mào)易行業(yè)的地位，洛陽(yáng)鉬業(yè)在銅、鈷和貿(mào)易等細(xì)分環(huán)節(jié)里，已經(jīng)具備了較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

值得注意的是，雖然銅、鈷是洛陽(yáng)鉬業(yè)的主力產(chǎn)品，但是公司所涉及的礦種遠(yuǎn)不止于此，公司產(chǎn)品還包括鉬、鎢、鈮、磷等有色金屬。其中，鉬產(chǎn)品的營(yíng)收甚至超過(guò)鈷產(chǎn)品，超過(guò)71億元，公司位于巴西的鈮礦則是世界第二大鈮礦。

2023年，寧德時(shí)代成為洛陽(yáng)鉬業(yè)第二大股東，出自寧德時(shí)代的林久新、蔣理、鄭舒三人目前分別擔(dān)任其董事或監(jiān)事。

與全球電池寡頭的聯(lián)手，又再次強(qiáng)化了洛陽(yáng)鉬業(yè)在新能源材料領(lǐng)域的布局，去年兩家公司組成的聯(lián)合體便成功拿下了玻利維亞兩座鋰鹽湖的開采權(quán)。

加上參股的華越鎳鈷（印尼）有限公司，洛陽(yáng)鉬業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了對(duì)銅、鈷、鎳、鋰一系列新能源金屬的覆蓋。

從以上資源、產(chǎn)品布局角度來(lái)看，洛陽(yáng)鉬業(yè)幾乎成為了一只“有色金屬ETF基金”，這對(duì)于實(shí)現(xiàn)上述公司愿景又是至關(guān)重要的。

另?yè)?jù)《全球礦業(yè)發(fā)展報(bào)告2023》，全球50強(qiáng)礦業(yè)公司排名前10位的公司中，必和必拓、力拓、嘉能可等7家公司為多元化業(yè)務(wù)，單一品種如銅、鐵礦石行業(yè)的礦業(yè)龍頭只有3家。

對(duì)比上述礦業(yè)巨頭，兼具貿(mào)易、礦山開發(fā)業(yè)務(wù)，并且覆蓋多個(gè)有色金屬的洛陽(yáng)鉬業(yè)或許也選擇了一條成功率頗高的發(fā)展路徑。 

（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者：董鵬）

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