作為銅的副產(chǎn)品，洛陽(yáng)鉬業(yè)鈷產(chǎn)量也持續(xù)攀升。路透社根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)稱，洛陽(yáng)鉬業(yè)2023年以5.5萬(wàn)噸產(chǎn)量成為世界第一大鈷生產(chǎn)商。

業(yè)績(jī)先抑后揚(yáng) 第四季度盈利創(chuàng)歷史新高

2023年上半年，受制于TFM銅鈷產(chǎn)品出口限制，洛陽(yáng)鉬業(yè)僅實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7億元，同比下滑83%。下半年，隨著銅鈷產(chǎn)能不斷釋放，銅鈷銷售逐漸正常，洛陽(yáng)鉬業(yè)的業(yè)績(jī)迅速恢復(fù)，三季度實(shí)現(xiàn)盈利17.4億元，第四季度實(shí)現(xiàn)盈利58.07億元，創(chuàng)下有史以來(lái)單季度盈利新高。剔除出售澳洲NPM銅金礦的投資收益，第四季度實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)48.78億元，同比增長(zhǎng)257.89%。

值得注意的是，公司年報(bào)顯示去年年底尚有14萬(wàn)噸銅、3.7萬(wàn)噸鈷庫(kù)存。據(jù)了解，這是礦山端銷售與埃珂森銷售之間存在時(shí)間差，礦山端已將產(chǎn)品銷售給埃珂森，但埃珂森尚未將貨物交付客戶，因此在合并報(bào)表中體現(xiàn)為存貨。根據(jù)當(dāng)下價(jià)格，這批存貨價(jià)值180億人民幣，為2024年業(yè)績(jī)留下了更大想象空間。

除銅鈷板塊，其他業(yè)務(wù)板塊也亮點(diǎn)頗多。巴西板塊鈮磷產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高，產(chǎn)鈮9515噸，同比上漲3%；產(chǎn)出磷肥117萬(wàn)噸，同比上漲3%。洛鉬中國(guó)礦區(qū)產(chǎn)鉬15635噸，同比上漲3%；產(chǎn)鎢7975噸，同比上漲6%，量增再加上鉬價(jià)強(qiáng)勢(shì)，中國(guó)礦區(qū)也取得歷史最佳經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

今年銅鈷產(chǎn)能保持高速增長(zhǎng) 市場(chǎng)看好盈利能力

3月份以來(lái)全球銅價(jià)持續(xù)走高，國(guó)際銅價(jià)一度突破了9000美元/噸關(guān)口，達(dá)到近兩年以來(lái)新高。

高盛預(yù)計(jì)銅價(jià)漲勢(shì)將持續(xù)至明年，預(yù)計(jì)到今年年底將上漲至每噸10000美元，到2025年第一季度末將上漲至每噸12000美元。華泰證券也認(rèn)為，中長(zhǎng)期銅的基本面將受到來(lái)自銅礦增速放緩以及新能源用銅拉動(dòng)的有力支撐，降息周期也為銅價(jià)上漲提供了另一助推。銅供應(yīng)整體偏緊，讓市場(chǎng)高度關(guān)注新增產(chǎn)能。

根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，2024年洛陽(yáng)鉬業(yè)將新增10萬(wàn)—15萬(wàn)噸銅產(chǎn)能。TFM混合礦項(xiàng)目今年一季度將全面達(dá)產(chǎn)，目前5條生產(chǎn)線年處理礦石2000萬(wàn)噸，年產(chǎn)能可達(dá)45萬(wàn)噸銅。根據(jù)洛陽(yáng)鉬業(yè)公眾號(hào)消息，2024年1月，KFM銅產(chǎn)量超1.4萬(wàn)噸，2月超1.5萬(wàn)噸，刷新投產(chǎn)以來(lái)的歷史最高紀(jì)錄。此前，洛陽(yáng)鉬業(yè)發(fā)布2024年產(chǎn)能指引為銅產(chǎn)量52萬(wàn)—57萬(wàn)。結(jié)合目前產(chǎn)能情況，該公司今年有望沖擊60萬(wàn)噸銅，進(jìn)入全球前十大銅生產(chǎn)商，也是中國(guó)第二家進(jìn)入全球前十的銅生產(chǎn)商。

此外，TFM和KFM新的開(kāi)發(fā)計(jì)劃已提上日程。洛陽(yáng)鉬業(yè)總裁孫瑞文在年報(bào)致投資者信函中透露，“公司加強(qiáng)地勘工作，啟動(dòng)增儲(chǔ)計(jì)劃，為T(mén)FM三期、KFM二期開(kāi)發(fā)做準(zhǔn)備。”孫瑞文表示，未來(lái)5年洛陽(yáng)鉬業(yè)要初步進(jìn)入全球一流礦業(yè)公司行列，實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)銅金屬80萬(wàn)—100萬(wàn)噸、鈷金屬9萬(wàn)—10萬(wàn)噸、鉬金屬2.5萬(wàn)—3萬(wàn)噸、鈮鐵1萬(wàn)噸以上。

產(chǎn)能提升疊加價(jià)格堅(jiān)挺，洛陽(yáng)鉬業(yè)今年的盈利能力有望進(jìn)一步提升。

貿(mào)易板塊表現(xiàn)亮眼 “礦山+貿(mào)易”探索值得關(guān)注

值得注意的是，貿(mào)易板塊埃珂森實(shí)現(xiàn)盈利9.13億元，刷新了歷史最佳業(yè)績(jī)。

自2022年底，前嘉能可高管肯尼·艾夫斯擔(dān)任埃珂森CEO以來(lái)，對(duì)人員和業(yè)務(wù)布局進(jìn)行了大刀闊斧的改革，包括加強(qiáng)實(shí)貨貿(mào)易、改善非洲物流等舉措引起外界廣泛關(guān)注。此番埃珂森交出不俗業(yè)績(jī)，意味著改革初見(jiàn)成效。

近年來(lái)，隨著中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)突飛猛進(jìn)，中國(guó)礦業(yè)企業(yè)在鎳、鈷、鋰等新能源金屬產(chǎn)業(yè)的布局處于全球領(lǐng)先位置，在銅、鈷、鎳、鋰等領(lǐng)域，中國(guó)早已是全球第一大需求國(guó)。但定價(jià)權(quán)始終受制于人，如何掌握關(guān)鍵資源的定價(jià)權(quán)，成為中國(guó)企業(yè)必須面對(duì)的話題。

2019年，洛陽(yáng)鉬業(yè)以約5億美金并購(gòu)世界第三大獨(dú)立金屬貿(mào)易公司埃珂森，成為唯一掌控世界級(jí)金屬貿(mào)易平臺(tái)的中國(guó)礦業(yè)公司。據(jù)洛陽(yáng)鉬業(yè)介紹，公司通過(guò)“礦業(yè)+貿(mào)易”相結(jié)合的現(xiàn)代化礦業(yè)模式，實(shí)現(xiàn)礦山產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，通過(guò)資源整合降低成本，提高效益，發(fā)揮埃珂森覆蓋全球的信息優(yōu)勢(shì)，有利于擴(kuò)大在全球資源領(lǐng)域的布局；同時(shí)，提升了公司在全球礦產(chǎn)資源領(lǐng)域的地位及影響力，提升對(duì)關(guān)鍵礦產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)。

因此，洛陽(yáng)鉬業(yè)與埃珂森融合發(fā)展的探索，對(duì)中國(guó)礦業(yè)也具有特殊意義，值得持續(xù)關(guān)注。

（大河財(cái)立方 記者：唐朝金）

投訴和建議